爆買好物不嫌多

工商時報【吳瑞達╱綜合報導】

2015年中國大陸股市發生股災，當時大舉介入護盤，擔任「救火隊」的中國證券金融公司（中國證金），日前公布2016年度財報，營收為23.63億元人民幣（下同）、稅後盈餘為18.19億元。與2015年度相比，分別衰退63.11％與58.46％，均呈現腰斬。

第一財經日報報導，中國證金日前披露的2016年度未經審計財務報表顯示，該公司2016年的營業收入為23.63億元，年衰退63.11％，比2015年減少了40.43億元，稅後盈餘為18.19億元，年減58.46％。

中國證金公布2016年經營情況，原本業內認為，先前護盤救市的成績單應會表現在財報中。不過，據查證結果，中國證金在2016年的護盤資金交易情況與2015年相同，都未列入財務報表核算。

據了解，大陸股市2015年的股災是從6月中旬反轉崩跌，直至2016年2月初才止跌回穩。以上證指數來看，從5,178點跌至2,638點附近。而在此之前的上半年，多頭氣旺，股市飆漲，上證指數從3,234點漲至6月中的5,178點，這是導致中國證金投資獲利大幅提高，年報表現亮麗的主因。

中國證金首次被市場關注，是其自2015年7月6日「臨危受命」肩負護盤重擔，在股市中進行「掃貨模式」。之後，其選股標的一度成為市場風向球，被稱為「證金概念股」，公司也被稱為是「國家隊」。

中國證金公司2015年度財報顯示，該公司從2015年7月6日之後，進行的證券、基金買賣屬於專案自營業務，即進行護盤救火任務。而這項自營業務不納入當年的財務報表核算。

報導指出，中國證金在2015年的業績，格外亮麗的原因，與2015年上半年A股市場火爆行情有關，當時市場融資、融券交易規模，屢創新高，轉融通業務規模也相對大幅成長。

工商時報【孫彬訓╱台北報導】

黃金價格自高點回落，金礦公司連續4年虧損，影響資本支出下降，預期未來開採量也將受波及逐步下滑；一旦黃金產量減少，有望提振金價。另一方面，今年的歐洲大選及美國新任總統川普的政策，仍對市場帶來許多不確定性，有助於避險需求的黃金重回多頭走勢，進一步讓金礦類股營運虧轉盈，將有利投資金礦公司為主的黃金基金表現。

鉅亨網投顧指出，2016年黃金基金受惠費城金銀指數年漲幅達71威而柔.5％繳出好成績，今年黃金基金能否再締造新猷，投資人都相當關注。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，目前黃金價格約略每盎司1,150美元，與成本的1,100美元及5年最低點1,050美元，剩下4.3％及8.7％下跌空間，但若全球經濟再度遭遇黑天鵝，黃金潛在上漲空間遠大於此，建議較積極投資人可適時布局黃金基金。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德指出，升息議題初期可能打壓金價，然而，與金價連動性最高的是在實質利率，若實質利率能維持低檔，黃金仍會有不錯表現，以美國上次從2004年6月～2006年6月的升息循環裡，金價在這三年裡每年都上漲。

因此，若考量美國累積債務龐大，以及勞動生產力減速下不宜過度升息，避免打擊經濟等因素，讓升息的速度跟不上通膨攀升的腳步，金價將有反轉表現。

野村投信表示，黃金向來為具備避險特性的安全性資產，由於黃金生產商過去持續致力於降低成本，金價反彈下可讓黃金類股彈得更高，建議加碼增持。

元大S&P黃金反1 ETF經理人潘昶安表示，CME FedWatch Tool顯示美國下一次升息時點較有可能落在6月14日，第1季將是升息訊息的真空期，且債券殖利率與美元指數前季漲幅已高、面臨回檔風險，因此預期第1季黃金上漲機率較高。

至於籌碼面，根據美國商品期貨交易委員會統計的黃金期貨投機部位已回復至2016年2月初水準，投機籌碼安定；而黃金ETF投資籌碼的流出，流出情況明顯減緩，顯示停損賣壓已大致紓解，籌碼面凌亂壓力的減輕有助於黃金第1季行情的啟動，建議投資人短線站買方為宜。

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